全球AI交易市场遭遇抛售潮，美股经历大幅下跌后，日韩股市也出现剧烈波动。周四亚市早盘，韩国股市一度触发熔断，存储芯片板块遭受重创。韩国KOSPI指数一度下跌近7%，韩国交易所因KOSPI200期货下跌5%而启动了熔断机制，暂停了程序化交易5分钟。三星电子股价下跌超过7%，SK海力士跌幅超过8%。日本日经225指数下跌近2%，日本铠侠公司股价一度下跌9%。不过，截至发稿时，日韩股市已企稳回升，韩国KOSPI指数跌幅收窄至3%，日经225指数微跌0.9%，三星和海力士的跌幅也明显收窄。

此前，韩国公布了一项392万亿韩元的投资计划，其中三星、SK海力士等大型企业将重点投资中部地区。三星旗下子公司计划投入约140万亿韩元，用于建设HBM晶圆厂、先进封装、OLED生产线和电池线。SK海力士则计划投资约100万亿韩元建设NAND闪存和先进封装厂。生物制药公司Celltrion拟投入约2万亿韩元用于生物制药设施。此外，约有150万亿韩元将用于AI数据中心建设。韩国政府承诺提供融资、税收优惠和监管支持以促进这些项目的落地。

在港股市场，存储概念股受到拖累下跌，南方两倍做多三星电子跌幅超过19%，南方两倍做多海力士跌幅超过16%，兆易创新下跌超过9%，澜起科技下跌超过8%。A股市场方面，AI硬件产业链全面回调，芯片半导体、光通信、通讯设备、液冷、玻璃基板、MLCC等热门领域跌幅显著，北方华创、兆易创新、东山精密、新易盛、三环集团、天孚通信、江波龙、光迅科技等核心股票普遍跌幅超过8%。

Meta引发市场担忧？

Meta的一则消息似乎引发了全球AI硬件市场的震动。隔夜，美股AI硬科技板块遭遇重挫，费城半导体指数下跌6.27%，创下近期最大单日跌幅。AI硬件板块集体崩盘，应用材料公司股价下跌近10%，英特尔下跌超过9%，阿斯麦ADR、台积电ADR及AMD跌幅均超过6%。存储芯片板块跌幅尤为惨重，闪迪和美光科技股价均下跌超过10%，西部数据跌幅超过6%，希捷科技跌幅超过5%。光通信领域也未能幸免，康宁公司下跌超过13%，迈威尔科技下跌超过8%，Lumentum和应用光电跌幅均超过6%。

与此同时，美股AI链普遍下跌，而Meta股价却逆势上涨8.8%，报收612.91美元，总市值达到1.56万亿美元。此前有报道称，Meta正计划亲自进入算力服务市场。据彭博社报道，Meta正在筹备一项名为“Meta Compute”的云基础设施业务，拟对外出售AI算力和模型访问权限。目前有两种方案正在讨论中：一是向客户开放托管在Meta基础设施上的AI模型；二是直接出租原始算力资源。不过，这些计划仍处于制定阶段，未来战略可能有所调整。

简而言之，Meta试图从“算力消耗大户”转变为“算力提供者”，以寻求新的收入增长点。此前，Meta创始人扎克伯格曾表示，算力供应是行业面临的最大瓶颈，公司将持续储备算力资源，并在算力富余后对外开放变现。近两年，为了实现AI超级智能目标，Meta在算力基础设施建设方面投入巨大，资本开支大幅攀升，预计2025年将达到722亿美元，2026年支出指引更是翻倍至1250亿-1450亿美元。为支撑巨额投入，Meta不仅发行了250亿美元债券融资，还通过大规模裁员和精简岗位来压缩成本。截至今年一季度，公司已承诺未来数年投入1829亿美元用于AI基础设施建设。然而，巨额投入面临盈利挑战，旗下AI产品商业化回报迟迟未能兑现，激进的投入节奏也引发市场质疑，促使Meta采取了这一“险招”。新玩家的入局，无疑会对亚马逊AWS、微软Azure、谷歌云以及CoreWeave等现有云服务提供商构成竞争。

存储市场再现波动？

Meta此举被视为“深水炸弹”，引发了市场对AI算力泡沫破灭的担忧。市场对AI算力过剩和资本开支的担忧情绪，迅速从华尔街蔓延至亚太市场。韩国股市，尤其依赖存储芯片走出“疯牛”行情，率先出现承压。数据显示，韩国6月份半导体出口额同比增长199.5%，达到创纪录的单月最高值448亿美元，这主要得益于美国科技巨头加大数据中心资本支出，推动了内存芯片需求的激增。然而，正如“成也萧何，败也萧何”，市场对AI科技前景的分歧也在加剧。

此前，电影《大空头》原型、知名对冲基金经理Michael Burry曾公开表示看空AI和半导体股票，并多次警告美股科技股估值存在由AI驱动的泡沫。他目前的做空名单包括英伟达、应用材料、特斯拉、卡特彼勒以及iShares半导体ETF。

然而，也有市场分析认为，Meta卖算力并不意味着AI行业整体降温，而是资本开支进入了“问责期”。市场资金开始从单纯押注AI基础设施扩张，转向更加关注资本开支的回报、软件变现能力以及现金流的确定性。分析人士指出，Meta此举并非意味着“整体算力过剩”，而是存在“结构性闲置”。第一，Meta仍在持续大量采购算力，如果整体算力过剩，不会继续进行千亿级的基建投入。第二，外部企业主动溢价求购算力，表明市场整体AI算力依然紧缺，不存在行业饱和。

野村证券的最新报告也指出，全球云服务商的资本开支将持续到2027年，一场史无前例的零部件供应短缺即将到来。该机构上调了全球服务器市场的预期，预计2026年和2027年AI服务器营收将分别增长78%和76%。